广告收费制·体育直播·海外进军...本土OTT寻找重生跳板

本土OTT亏损持续，但现转机

本土在线视频服务（OTT）平台去年也纷纷录得亏损。但为了改善营收和盈利能力，它们推出了广告收费制改革、体育直播等多种解决方案，氛围不如过去那样糟糕。

具体亏损数据：TVing、Wave、Watcha合计亏损2431亿韩元

根据22日金融监督院电子公示公开的各公司审计报告，去年TVing、Wave、Watcha的营业损失分别为1419亿韩元、791亿韩元、221亿韩元。三者合计亏损规模达2431亿韩元。Wave和Watcha虽然大幅减少了营业损失，但处于完全资本侵蚀状态。

Netflix独盈利，本土OTT积极求变

在国内服务的主要OTT中，只有Netflix实际上唯一盈利。Coupang Play由于是Coupang会员订阅后免费提供的服务，被排除在外。本土OTT正积极通过提高订阅费、增加用户、降低成本等方式改善盈利能力。

TVing靠原创内容与体育直播吸引用户

TVing通过悬疑剧《金字塔游戏》和《换乘恋爱3》等原创内容以及广告收费制的推出，在第一季度提升了用户数，预计通过韩国职业棒球（KBO）系列赛持续增加用户。此外，计划通过对现有用户涨价和免费用户付费转化来减少亏损幅度。

Wave聚焦高效内容与全球扩张

Wave也在对损益结构影响较大的原创内容投资部门，专注于效率较高的娱乐、时事教养、纪录片类型。还通过子公司，以欧洲和大洋洲等潜力大的市场为中心，正式开展全球业务。计划为构建全球K-内容平台，与国内外多种合作伙伴协作。

分析师：本土OTT有独特需求，TVing或巩固领先地位

KB证券分析师崔容贤指出：“全球OTT以强大的资本力掌控了国内媒体市场，但存在全球OTT无法替代的国内OTT的独特需求。”并强调：“考虑到TVing作为平台所具有的规模经济效应，在国内运营商中，很可能巩固领先运营商的地位。”

TVing与Wave合并预期升温

对TVing和Wave的合并仍然充满期待。CJENM（035760）和SK Square（402340）去年12月签署了TVing和Wave合并的谅解备忘录（MOU）。大信证券分析师金会宰分析称：“TVing以tvN和综合编成频道为主，Wave以地面波为主的用户，重叠不大。”并预测：“（合并时）通过重复成本的节约，收益改善有望。”

内容竞争力：Netflix领先，本土OTT需加强

另一方面，根据最近Consumer Insight发布的第一季度“OTT K-原创内容初期观众评价”，观看经验率20％以上的上位6个内容中，5个都是Netflix原创系列。落后于Netflix的内容被视为本土OTT的弱点。